Привлечение заемных средств

0
105

Привлечение заемных средств играет ключевую роль в развитии реального сектора.
Однако в последние годы основным источником инвестирования промышленных
предприятий по-прежнему остаются прибыль и амортизационные отчисления банки
опасаются финансировать реальный сектор из-за высоких кредитных рисков.

Снизить кредитный риск можно путем проведения ряда структурных реформ, а
именно: увеличения прозрачности предприятий, совершенствования корпоративного
управления, переориентации структуры промышленного роста с топливного сектора
на другие отрасли. Однако на это потребуется не один год. Практически
единственной альтернативой кредитованию реального сектора являются вложения в
государственные ценные бумаги. Их доля в активах банковской системы составляет
около 14%; между тем, зачастую реальная доходность по этим бумагам оказывается
отрицательной. Активный рост рынка внутреннего долга (согласно
правительственной программе внутренних заимствований, к 2004 г. их объем
увеличится до 1 трлн. руб.) приведет к дальнейшему снижению доходности
государственных бумаг. Однако это не вызовет сокращения их доли в активах
банковской системы ввиду отсутствия достойной альтернативы размещения
средств.